又到上市公司中报交卷期，今年家电行业整体形势不容乐观。从近日已经公告、预告半年业绩的数据来看，行业业绩正在遭遇集体下滑的寒冬期。在行业经营环境发生巨变的当下，头部品牌跌幅可控，二三线家电品牌受冲击最大，白牌杂牌依旧在夹缝中求生。
综合TCL智家、海信家电、长虹美菱、小米集团、小熊电器、万和电气、苏泊尔等企业中报信息，看到2026年上半年各大家电品牌营收涨得少，跌得多，利润出现集体大幅下跌。
今年上半年，TCL智家营收99.34亿元，同比增长4.83%，但归母净利润5.12亿元，下跌19.88%；海信家电营收467.66亿元，同比下降5.22%，归母净利润16.58亿元，同比下滑20.16%；小熊电器营收23.49亿元，同比下跌7.34%，归母净利润1.20亿元，同比大跌41.30%；小米IoT与生活消费产品营收559.59亿元，同比下跌21.24%，毛利124.88亿元，同比下降26%。
从以上数据可以看出，今年上半年二三线家电企业利润大都出现了20%以上的跌幅，有的利润甚至出现腰斩。可见今年二三线家电企业在市场疲软大背景下受冲击最大。
现在美的集团、海尔智家、格力电器等行业头部品牌中报还没有披露，家电人预判这些头部企业个别品牌业绩同比也会出现下跌，但相比以上二三线品牌要好得多。这是因为家电市场在以旧换新政策推动下，名牌效应凸显，品牌集中度进一步提升。
换新属于大额耐消费，用户不只是比价，更在意后续安装、维修、质保。头部全国售后网点齐全、包修政策清晰；二三线、杂牌售后网点薄弱，消费者换新时更倾向选择大品牌规避风险。增量市场大家还能靠低价分一杯羹；换新主导的存量市场，拼的不是单纯产品底价，而是品牌知名度的拉力，合规资质、资金垫资、回收安装网络、售后兜底，这恰恰是头部品牌的长处、杂牌的短板，政策落地过程中份额持续向头部集中，马太效应放大。
市场竞争日趋激烈，越来越强势的头部品牌正在将二三线品牌逼向死胡同。相对于白牌杂牌企业，二三线品牌既要维护品牌形象，支持售后网络的建设，在质量上不敢太差，在价格上也不能做到最低。价格比不过杂牌，品牌知名度不及头部品牌，二三线品牌的市场正在被头部品牌和杂牌两头挤压。
白牌不靠品牌溢价，无全国售后、研发投入，靠“轻资产、极致成本、小单快反、盘踞独立低价圈层”活下去；它不和头部、二三线正面抢换新大盘，专门守住价格敏感的小众刚需市场。这些品牌产品只针对乡镇批发市场、租房刚需、工程小单、低价直播/社区团购、出租房配套。这类用户决策逻辑只有一条：优先看底价，对品牌、长期质保、能效换新补贴不敏感。这个圈层是独立市场，所以大盘下行、以旧换新红利向头部集中时，对白牌的边际冲击有限。
家电人预判，在未来的一周各大家电上市公司将会密集披露上半年业绩，除了格力、美的和海尔这三大巨头成绩单稍好些，会有更多的企业业绩爆表，这是今年行业大势下行的必然结果，家电业的冬天真的来了！#空调年中报
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